在特朗普的“对等关税”政策下，东南亚各国选择通过谈判而非报复来避免贸易战进一步扩大。越南积极与特朗普通电话，并表示愿意将关税降至零；柬埔寨承诺大幅削减对美国商品的关税；泰国也表示愿意与美国对话。这些国家希望通过主动释放善意获得美国的优待。

然而，这种策略是否有效仍存疑。新加坡总理黄循财在周五发表讲话称，美国不再推动多边贸易规则，而是推行按国别征收“对等关税”的新政策，这标志着基于规则的全球贸易时代已经结束。投资者需要为一个更加保护主义和危险的世界做好准备。如果其他国家效仿美国采取单边主义贸易政策，小国将面临被边缘化的风险。

多年来，越南、柬埔寨和泰国等国家一直致力于成为“下一个中国”，生产箱包、电子产品、鞋子和汽车零部件，最终销往美国。特朗普总统周三宣布对东南亚国家征收严厉关税后，这一情况可能发生变化。这对依赖该地区工厂的美国公司来说是一个沉重打击。

野村证券日本以外亚洲地区首席经济学家Sonal Varma表示：“这比我们大多数人预期的要糟糕得多。”越南和柬埔寨分别面临46%和49%的新关税，而泰国和印度尼西亚也分别被征收36%和32%的关税，这些税率在全球范围内都是极高的。

面对高关税，东南亚国家纷纷寻求与特朗普政府进行谈判。越南总理召开紧急内阁会议讨论应对措施，并表示愿意降低对美国商品的关税、增加进口。越南领导人To Lam与特朗普进行了“富有成效”的通话，双方计划会面。柬埔寨承诺削减对美国商品的关税并促进对美国产品的进口。泰国政府强调准备与华盛顿进行对话并展开谈判，同时鼓励企业寻找新的潜在市场。印尼承诺放宽贸易规则，并派代表团前往华盛顿进行谈判。马来西亚作为东盟轮值主席国，表示将继续与华盛顿接触寻求公平解决方案，并与东盟其他成员国协调集体应对关税问题。

新加坡总理黄循财警告说，全面爆发全球贸易战的可能性正在增加。他表示，美国“对等关税”的落地标志着以规则为基础的全球化和自由贸易时代的终结，全球正进入一个更加任意、更加保护主义和更加危险的新阶段。虽然新加坡目前面临的关税影响有限，但黄循财表达了对未来的深刻担忧，指出如果其他国家效仿美国，采取单边主义贸易政策，小国将面临被边缘化的风险。

特朗普的关税政策对依赖东南亚供应链的美国企业造成了重大打击。运动服装制造商受到特别严重的影响。根据监管文件显示，约有一半的耐克品牌鞋和39%的阿迪达斯鞋在越南生产。尽管有消息称越南可能达成协议提振了某些公司的股价，但投资者需要认真评估未来全球贸易格局的深刻变化。

在贸易保护主义席卷全球之际，投资者应当密切关注各国与美国的谈判进展，并重新评估依赖东南亚供应链的公司的长期前景。正如新加坡总理所警告的那样，我们可能已经进入了一个新的全球贸易时代，在这个时代中，基于规则的体系已经被更加任意和保护主义的策略所取代。

当东南亚国家选择以退让换取谈判空间时，美国商务部却在周六宣布对越南镀锌钢产品加征最高88.12%的反倾销税。这一消息再次印证了新加坡总理的警告：规则崩塌的时代，妥协未必能换来对等善意。供应链重构的代价已无法回避——无论是东南亚工厂的订单流失，还是美国企业被迫承担的成本飙升，都在加剧全球经济的裂痕。